银行理财产品的风险有哪些

  2009年银行半年报出炉，三成理财产品收益非零即负。上半年到期结构性理财产品数为330余款，其中结构性理财产品到期负收益或零收益的理财产品也有103款，其中最低年收益率为-10%，而未能实现预期最高收益率的理财产品更多。
       长期以来，老百姓都有这个观念：把钱放在银行是最安全的。其实，这个观念属于半对半错：如果把钱以存款的形式放在银行，从目前来看，似乎是安全的；但如果是用自己的钱去购买银行的理财产品，那么这个投资就不是百分之百安全了。因为收益与风险，就像一对孪生兄弟：要赚钱，必然要承担风险。现在银行推出的众多人民币和外币的理财产品，到底有哪些投资风险呢？

　　“买银行的产品，只赚不赔，只是收益高低不同而已”，相信这种“把钱放在银行里安全”的观点，已经在老百姓心里根深蒂固了。但是，随着银行个人理财产品的逐渐增多，在银行买到理财产品，在提前赎回时拿不回本金的事儿，早已在上海等地屡屡出现。投资银行产品只赚不赔，已经成为“老皇历”。

　　人民币理财产品风险

　　时下，大部分人民币理财产品的投资对象，都是收益稳定的央行票据、金融债券等。虽然央行票据、金融债券的市场风险要远远小于股票市场，而且央行票据与国债一样，有国家信用作为支撑，但是这些因素并不意味着就没有任何市场风险。债券的供给量、物价指数、利率和汇率变动等，都可能导致风险的产生。当然，目前人民币理财大部分都是保本类型，风险主要集中在收益部分。

　　风险一：利率风险

　　人民币理财产品相对于股票、期货等投资来说风险要小，但其仍然受到“利率”风险影响。若遇到人民币储蓄存款利率大幅度提高，那么购买理财产品的客户将损失利率提高的机会收益。

　　人民币理财产品大多不能提前支取，且有部分资金是用于定期存款。种种迹象表明，一旦紧缩政策加快，人民币升息可能进入循环周期。倘央行有后续加息，理财产品是不会水涨船高，可能造成平均收益差现象，这从近期各行理财产品收益就可看出。

　　而从近期市场情况看，央行已经表现出了控制投资过快增长的紧缩决心。市场人士分析，年内央行还会有一次加息，所以，购买人民币理财产品的市民，对此要格外小心。

　　实例：今年8月19日，央行上调存贷款基准利率0.27个百分点。于是各种人民币理财产品的收益率立即水涨船高。但是在央行加息之前就购买了人民币理财产品的市民，却无法享受这个“美事”了。

　　风险二：流动性风险

　　目前市场上的人民币理财产品都属保本理财，客户不能提前赎回，流动性差。万一遇上突发事件急需资金支持，只能束手无策。即使银行可做质押贷款，但利息可不低，仔细算算兴许就不划算了。况且，许多投资者对于协议中的这项条款全然不知，甚至把将要用于治病或者购买房产的急用钱拿来投资，这就难免导致将来该用钱的时候却用不上的尴尬境地。

　　实例：某商业银行曾推出的某人民币理财，虽然最高收益可达3.10％，这还是在最好情况下的收益率。半年之后如果投资者急需支取这部分钱，最终还要支付给银行至少3.02％的利息（该行要收取6.12％的年贷款利息）。

　　风险三：汇率风险

　　目前市面上，还出现了“变种”人民币理财———认购资金是人民币，而结算收益的资金却是美元等外汇（或者说投资对象在海外市场，结算资金仍为人民币）。投资这种人民币产品，就必须得注意人民币的汇率风险。

　　人民币的汇率问题越来越受世界的关注，也有越来越多的因素影响着它的动态。目前这些“变种”的人民币理财，的确给传统的人民币理财注入了新的血液，但是投资者应该充分考虑到汇率问题将带给自己预期的外币理财收益的影响，应该谨慎地选择期限较短的银行理财产品，尽量减少因人民汇率升值而降低了投资理财收益。

　　实例：目前市面上热推的QDII产品，就属于“变种人民币理财”。现在人民币汇率屡创新高，某国有银行的QDIIB款产品——— 人民币汇率风险未规避型产品（期限6个月，收益最高为7％，最低为3％），就可能出现“赚了收益率、亏了汇率”的结果：即等到期满后结汇时，人民币的升值是否会抵消掉收益率。如果预计人民币在目前水平再上升2.4％左右成立。那么，如果投资者在明年2月底投资期结束获得保底收益率，不考虑管理费等成本因素按半年期结算则为1.5％左右，再扣除银行管理费，则无疑会亏本。

　　风险四：政策性风险

　　部分投资者抱有如此想法：即使信托投资失败，甚至银行倒闭，政府不可能不管。但早在2004年11月4日，人民银行、财政部、银监会、证监会联合发布《个人债权及客户证券交易结算资金收购意见》指出：通过协议委托金融机构理财形成的债权，有别于保证金和储蓄存款，有被打折赔偿的危险。

　　外汇理财产品风险

　　目前，银行发售和代销的外汇理财产品种类繁多，与汇率挂钩、与利率挂钩，或与黄金价格挂钩收益率等等，一些美元产品的预期年收益率接近10％甚至更高。因为外汇理财产品投资对象一般都是海外市场，而且结构更为复杂，所以风险就更大。

　　风险一：结构风险条款

　　一些产品跨市场操作，比如和LIBOR（伦敦同业拆借利率）挂钩，或者是和黄金等商品价格挂钩。银行预先设定一个价格波动区间，当实际价格落在这个区间内投资者可获得收益。而一般投资者并不熟悉这些市场的走势，盲目购买就可能要吃亏。

　　还有些产品投资的是欧元这样的强势货币，但到期后却以其他货币归还本金，此时投资者更要事前弄清楚各种货币走势，否则存在一种强势外币投资期满后会被变成其他弱势货币，导致真正的投资收益缩水。另外，一些产品与未公开的模型或指数挂钩，投资者就更摸不着头脑了，这种相当于黑箱的理财产品风险很大。

　　需要注意的是，银行在宣传产品时往往只强调最高收益率，使得投资者容易忽视相关风险。

　　实例：今年年初，某国有银行发售的6个月美元理财产品，与国际金价挂钩。预期最高收益率为6％。实际收益率＝6％×n÷N。其中n为落入价格区间的天数，N为实际天数。而实际上，根据银行设定的价格区间，在181天中实际只有155天可取得收益，实际收益率跟固定收益产品相差无几。

　　风险二：赎回风险

　　有些产品是银行可终止合同的，银行每三个月有权终止合同。银行可能会选择对自己不利的时候终止合同，而这时很可能是投资者获得高收益的时候。对银行终止合同的产品，投资者有必要选择更高收益的产品。

　　实例：一些可赎回的外汇理财产品规定在指定日赎回，客户在产品到期前如需赎回，则必须要扣除一定比例的本金，或按银行公布的价格赎回。如果扣除本金比例是3％，而当期预期收益也是3％，这意味着投资者提前终止没有任何回报。理财产品中有关赎回的规定，将影响到投资者能否全额收回本金，需要特别注意。

　　风险三：信用风险

　　购买产品前一定要搞清楚五个问题：产品宣传的是预期收益还是固定收益；有无保底收益；注意比较累计收益率与年收益率的区别；还要看到期是否还本，归还本金有无其他附加条件；投资收益由谁负责。

　　实例：某银行发售的一款A公司的美元信托产品，三年期，预期累计收益率是25％。收益支付人为A公司，到期如果A公司未破产可全额还归本金。这款产品乍一看收益虽然很高，但预期收益率并不是承诺的收益率，最终能否兑现还不好说。

　　最重要的是，一般说来银行的信用等级是最高的，其他公司信用等级相对较低。比如上面例子中提到，到期后本金和收益的支付人是一家信托公司，这也使风险增加，一旦信托公司破产，不要说投资收益，就连本金也难保