投资最重要的事

《投资最重要的事》

春节期间，拜读了投资界大神马克思的《投资最重要的事》。最大的收获是破除了很多的"常识"，投资是一个充斥着各种声音的领域，如何在嘈杂的环境保持专注是一种能力，这本书很好的诠释了这种能力。

摘录一些书中的精彩语录。

对价值的认识

1. 投资是不是一件简单的事，认为简单的都是傻瓜。
2. 如何赢：更快、更聪明或者欺诈。
3. 投资需要一些基本信念，对有效和无效市场的认识。
4. 买好的不如买的好。

对风险的认识

1. 风险就是亏钱，风险和收益没有因果关系。
2. 幸运的傻瓜，靠极端的判断成功，决策的质量并不取决于结果。
3. 预测未来的数据来自过去，具有局限性。
4. 极端事件发生的概率越来越大，但靠计算机很难做出非常好的模型，经常会做出相反的判断，做投资越来越难。

对周期的认识

1. 价值错估：过度乐观、怀疑不足、风险规避不足。
2. 周期：
   经济周期太长，15-20年
   金融周期，7-10年，市场上的变化，但是市场有点多
   信贷周期，5年，跟住央行的政策就可以
3. 周期不是用来抵抗的，顺着周期的往往是坏的投资决策。
4. 钟摆不是匀速的，在中间比较慢，在两头会很快。
5. 克服：贪婪、恐惧、放弃怀疑、从众、嫉妒。
6. 独立思考和决策，了解历史的周期，了解极端发生时的特征，当事情好的不像真的时大多不是真的，在相对便宜时也能跌价。
7. 耐心非常的关键，投资是一个低频的事情。

对认知的认识

1）预测的价值对投资很小。
2）知可知：宏观上处于的周期、行业正在发生什么事情、内在价值是多少、人们的普遍认知、了解我自己的位置。
3）分散化投资：推荐《不落俗套的成功》。
4）建立安全边际。

小结

这本书最重要的关键字是"第二层思维"，我觉得关键不是第二层，而是独立思考。书中有一句话"所有人都认为对的事，基本上是错的"，因为不可能所有人都赚到钱，所以从众是投资中最不能犯的错误。这是一种修炼，也是这本书留给我，要时刻牢记的东西。