什么是元宇宙？
我们可以理解为它是通过网络、VR 等技术承载，创造出来的可以随时让人们沉浸式体验虚拟世界，并在这个虚拟世界里重新建立了文明与秩序，发展出与现实世界类似的虚拟世界体、
元宇宙的概念由美国科幻作家尼尔・斯蒂芬森提出，他在 1992 年小说《雪崩（Snow Crash）中描述了一个平行于现实世界的网络世界，并将其命名为“元界”，所有现实世界中的人，在元界中都有一个“网络分身”，这里的“元界”就是我们现在所说的元宇宙。
按照“元宇宙第一公司”Roblox 公司（本身也是游戏公司出身）的说法，一个真正的元宇宙产品应该具备八大要素，分别是：身份、朋友、沉浸感、低延迟、多元化、随地、经济系统、文明。
身份：你可以拥有一个虚拟身份，与现实身份无关，可以是总统，也可以是乞丐。
朋友：你可以拥有真人或 AI 朋友，可以社交，无论在现实中是否认识。
沉浸感：你能够沉浸在元宇宙的体验当中，忽略其它一切。
低延迟：元宇宙中的一切都是同步发生的，没有异步性或延迟性，体验完美。
多元化：元宇宙可以提供丰富、差异化的内容，包括玩法、道具等。
随地：你可以随时随地登录元宇宙，不受空间限制。
经济系统：与任何复杂的大型游戏一样，元宇宙应该有自己的经济系统。
文明：人们聚集在一起，创造独特的虚拟文明、数字文明。
获取一个虚拟的身份
- 朋友:可以进行社交
- 沉浸感:可以以真实环境中相同的方式处理来自视觉和其他感知数据
- 低延迟:元宇宙内任何事件同步发生
- 多元化:可以提供多种有差异性的内容
- 随地:可以随时随地的进入元宇宙
- 经济系统:可以使用元宇宙中的经济系统进行交易
- 文明:可以通过玩家间的互动，建造虚拟数字文明
元宇宙可以通过VR、AR、MR等方式显示虚拟世界的同时使用可穿戴智能设备进行交互，以提供较高的沉浸感。通过采用5G、Wifi6等通信手段、配合多平台可以使用户随时随时随地进入元宇宙。通过区块链的私钥进行身份认证、交易等可以使用户融入到元宇宙中，同时文明的建造也可以使用区块链进行创建和去中心化社区管理，这样可以使文明长久的持续下去。由于元宇宙大部分的元素储存在区块链中，一个节点的数据变化会在几秒内传递到所有节点，由此也可以保证元宇宙的低延时性。
3. 元宇宙最重要的要素
对于整个元宇宙来说，最重要的当属「经济体系」，因为元宇宙的概念中需要社交、需要资源的流转，就如同现实世界一样，在现有几乎任何游戏中都有经济体系，如网页农场偷菜种菜里面也存在经济体系，使用金币买种子、买化肥、结果后卖掉换取金币，如王者荣耀手游中使用金币在商店购买英雄，通过对战获取金币这同样是经济体系，但是在元宇宙的概念中，交易不仅可以发生在玩家和系统之间也要发生在玩家和玩家之间，玩家可以自由交易物品，这意味着元宇宙的经济系统需要一个安全稳定的交易媒介，同时也需要一个身份标识，还有安全的资产管理，这些正是区块链的优势。
Starcoin与元宇宙
1. Move语言助力元宇宙
区块链技术的发展可以说从比特币开始，它是去中心化的交易系统，它使用图灵不完备的脚本语言作为合约语言，目的是解决证明资金归属、以及点对点交易的问题。在随后的几年中Vitalik Buterin收到了比特币的启发，发起了以太坊项目，并在上面提供了图灵完备的脚本语言以便用户构建可以任意定义的智能合约，但是随着去中心化应用的发展，越来越多的合约漏洞也被发现，如Poly Network项目由于合约漏洞被黑客入侵并转走大量资金，还有许多的项目也因合约漏洞受到了损失，而Starcoin上的Move合约语言可以减少开发时的错误，同时Move语言的"move 转移"特性也可以使Token或NFT等资源通过转移的方式在账号间转移，不会出现由于资源的复制转移后忘记释放本体而导致的增发。对Token或NFT被铸造增发的问题在Move语言中也可以通过"铸造能力"来控制，保证只有拥有"铸造能力"的人才能增发，其他人没有权限，通过以上几个特性Starcoin可以安全的保护交易资产。
2. NFT助力元宇宙
NFT全称为Non-Fungible Token ，有着独一无二、可追溯、稀缺性、流动性等特点，这些特点十分契合元宇宙对于资产方向的需求，也符合现实生活中的普遍规律。Starcoin的核心理念正是"面向资源编程",Starcoin 有安全、可组合的NFT协议，可以使开发者低成本构建任意类型的NFT产品，同时可以NFT可批量操作，降低操作成本。Starcoin的标准NFT协议非常的灵活，能适应不同的NFT场景。如果想获取更多有关Starcoin的NFT内容可以在文章末尾或直接点击"NFT协议"链接详细了解。 通过Starcoin的标准NFT协议与其他协议的组合可以安全的创建出各种各样的具有实际意义的NFT，例如在Starcoin发行的NFT可以作为会员卡、代金券等使用，艺术NFT藏品也可以安全的收藏，Starcoin的StarMask插件钱包支持NFT的预览，可以方便的查看已经拥有的NFT。
3. 资产管理助力元宇宙
当不同的元宇宙都在Starcoin时，甚至可以实现不同的元宇宙有相同的装扮、属性。这和传统的游戏不同，传统的游戏需要重新升级、收集装备、积攒资源等等，当元宇宙时代真正到来时，在Starcoin上建立的经济体系可以在不同应用上通过资产映射，使其他应用上的资源在新的应用上展示和使用。
4. 灵活的分层结构助力元宇宙
Starcoin支持分层的概念，Starcoin在一层网络主要建设"价值沉淀"和"价值赋能",这些可以通过"PoW共识"、"链上治理"、"状态计费"、"Move合约语言"体现，同时对于大众化和面向未来元宇宙的概念Starcoin的二层网络希望能够统一如状态通道、Rollup以及侧链这些方案，对普通用户屏蔽技术细节，方便快捷的享受区块链带来的优势，这些特性使得Starcoin适合元宇宙并可以持续赋能元宇宙。同时随着元宇宙的不断完善，Starcoin的链上治理也可以灵活的做出不同的提案来升级完善Starcoin，真正的时刻做到安全的新一代分层的智能合约和分布式金融网络。
元宇宙相关话题快速破圈，市场关注度极高，分歧与共识并存。我们认为，终极的元宇宙联通物理世界和数字世界，将成为20年后人类的生活方式，重塑数字经济体系。元宇宙将大量离散的单点创新聚合形成新物种，带来长期超越想象的潜力和机会。
未来3-5年，元宇宙将进入雏形探索期，VR/AR、NFT、AI、云、PUGC游戏平台、数字人、数字孪生城市等领域渐进式技术突破和商业模式创新将层出不穷。中长期看，元宇宙的投资机会包括：GPU、3D图形引擎、云计算和IDC、高速无线通信、互联网和游戏公司平台、数字孪生城市、产业元宇宙、太阳能等可持续能源等。
什么是元宇宙？
元宇宙概念最初来自科幻作家史蒂文森1992年创作的科幻小说《雪崩》，从字面来看，元宇宙Metaverse由Meta（超越）+Universe（宇宙）两部分组成，即通过技术能力在现实世界基础上搭建一个平行且持久存在的虚拟世界，现实中的人以数字化身的形式进入虚拟时空中生活，同时在虚拟世界中还拥有完整运行的社会和经济系统。
头号玩家虚拟时空
资料来源：头号玩家
为什么要关注元宇宙
在移动互联网红利逐步消退和加强反垄断监管的背景下，互联网巨头开始进入投入期，蓄力布局未来，元宇宙有望成为互联网行业发展的下一阶段。更进一步，我们认为，元宇宙不止是下一代互联网，更是未来人类的生活方式。
头部互联网厂商纷纷布局元宇宙领域
资料来源：中信证券研究部
元宇宙缘起
资料来源：中信证券研究部绘制
元宇宙给我们带来什么？
用户通过元宇宙可以获得涵盖游戏、社交、内容、消费以及拓展到更多的结合线上线下的一体化的生产、生活体验，步入千行百业数字化的全真互联网时代。
元宇宙带来广阔的价值空间
资料来源：中信证券研究部绘制
元宇宙怎么实现？
从体验场景出发，向内剖析底层技术，元宇宙产业链可以被划分为7层。由此可见，元宇宙是系列技术创新的融合：
1）体验：游戏是目前最靠近元宇宙的“入口”，体验将从游戏继续进化，并为用户提供更多进行娱乐、社交、消费、学习和商务工作的内容，覆盖各种生活场景。
2）曝光：解决新体验如何触达用户的问题，包括广告系统、对新体验评价和精选的过程，还包括像Steam平台、Epic Games平台、TapTap平台、Stadia云游戏等商店/渠道。
3）创造者经济：元宇宙里的体验和内容需要持续更新、不断降低创作门槛，并提供开发工具、素材商店、自动化工作流和变现手段。
4）空间计算：无缝地混合数字世界和现实世界，让两个世界可以相互感知、理解和交互，包括3D引擎、VR/AR/XR、语音与手势识别、空间映射、数字孪生技术等。
5）去中心化：元宇宙的经济蓬勃发展需要以一套共享的、广受认可的标准和协议作为基础，推动整个元宇宙体系的统一性以及虚拟经济系统的流动性。加密货币和NFT（非同质化代币）可以为元宇宙提供数字所有权和可验证性，区块链技术、边缘计算技术和人工智能技术的突破将进一步实现去中心化。
6）人机交互：随着微型化传感器、嵌入式AI技术以及低延时边缘计算系统的实现，预计未来的人机交互设备将承载元宇宙里越来越多的应用和体验。由于能提供更好的沉浸感，VR/AR头显被普遍认为是进入元宇宙空间的主要终端，此外还包括可穿戴设备、脑机接口等进一步提升沉浸度的设备。
7）基础设施：元宇宙概念的爆火，是基础设施技术边际改善的必然产物。随着5G、云计算和半导体等技术的成熟，虚拟环境中的实时通讯能力将大幅度提升，支撑大规模用户同时在线，保证较低延迟，并且实现更为沉浸的体验感。
元宇宙形式及所需要素
资料来源：中信证券研究部绘制
元宇宙是不断的“连点成线”的技术创新总和
资料来源：中信证券研究部绘制
互联网巨头争相入局元宇宙
海外方面，Facebook通过Oculus设备布局VR领域，推出Facebook Horizon发力VR社交平台；Google通过Stadia布局云游戏，并通过YoutubeVR布局软件和服务；Epic Games融资10亿美元发力元宇宙，推进在《堡垒之夜》和虚幻引擎等领域的发展。
国内方面，腾讯CEO马化腾提出“全真互联网”概念，并通过投资Epic Games、Roblox等公司布局元宇宙赛道，同时加大对云、游戏和短视频内容领域的投入；字节跳动在人工智能和算法方面持续发展，并入股UGC游戏社交平台《重启世界》厂商代码乾坤布局元宇宙；米哈游与上海瑞金医院合作共同建立“瑞金医院脑病中心米哈游联合实验室”探索脑机接口技术和临床应用等。
元宇宙产业公司图谱
基于区块链的元宇宙社会形态蕴藏诸多可能
言至此，想必大家都很好奇，目前基于区块链的元宇宙社会发展状况如何？接下来，艾贝研究院将从构成元宇宙的基础设施、应用及演进形态等多个方面来让大家一睹目前已经派生出来的各类元宇宙玩法以及其未来演变的可能。
基础设施
- 公链：毫无疑问，公链是搭建区块链可信数据环境的必备基础设施，一个复杂的元宇宙社会同样需要多个公链底层的支撑，在一条公链无法满足其运转所需承载力的前提下，侧链、Layer 2、rollup、跨链等技术都会在竞合关系中成为支撑元宇宙生态的底层基础设施。
目前，区块链生态内有Flow、enjin、Near、Avalanche、Harmoney等公链都在其底层架构上迎合元宇宙所需的基础条件。比如：Flow通过支持ERC721协议，用其更低交易费率，更高吞吐优势，推出了NBA top shot，这是一个基于区块链的NBA数字收藏平台，推出后得到大量NBA球星和其粉丝群体的支持，单个NFT作品甚至拍出了20.8万美元的天价。这让NFT承载资产的创新形式快速出圈，推动了区块链技术向传统互联网领域渗透。当然，仅有Flow一家的技术突破还远远不够，诸如，enjin在ERC1155协议上的精进，Near在Mintbase平台上的创新玩法等等，都在为NFT元宇宙社会的构建建立基础。
不过，要承载一个元宇宙社会形态，单靠一条公链显然是不够的，链和链之间如何跨链互通，链下数据和链上协议如何交互，链上交互门槛和体验如何提高，数据存储如何高效分布式等等问题都是簇拥在公链基础设施赛道的Players要交出的答卷。
- 域名：最近，ENS豪掷巨量空投让其在圈内红极一时，但很多人并没有想清楚域名和元宇宙的关系。要知道，在一个匿名化的由40个字母组成的地址世界里，看似公开透明，却又如海底捞针般混沌，这在元宇宙社会里显然是不可行的。而域名系统可以将繁杂难记的长串地址映射成简短的易记地址，可以赋予元宇宙世界中的数字人物社交身份、品牌地位等，同时大大方便虚拟世界中人和人之间的交互，甚至一个域名也可以是进入多个元宇宙世界的虫洞。说到此，想必域名在元宇宙世界的价值意义如何就不用过多赘述了，关键是，好读、易记的域名在虚拟世界里还是人人争抢的稀缺资源。目前，域名生态有基于以太坊链的ENS解决方案，还有基于Nervous的DAS服务等都在这块做布局。
此外，在基础设施方面，还有各种为方便交互的协议标准，还有分布式存储、L2、跨链、Oracle等方方面面的基础架构组件等等。
应用形态
相比晦涩难懂的基础设施，大部分人接触“元宇宙”，一定会是在应用层。相比传统互联网基于VR衍生出来的VR+健身，VR+教育，VR+购物等注重体验的各类应用场景，区块链赛道和链游相关的有趣玩法则让人看到了在虚拟世界里实现经济闭环的可能性。
- 玩法1：Avatar NFT。提及头像很多人都能自然联想到Cryptopunk，这些由计算机模拟生成的像素头像动辄拍出数百万美元的天价，让人叹为观止。如果说加密大佬们高价抢拍punk只是为了在twitter上比拼各自的社交身份，那这类头像类应用在元宇宙世界里的价值可就丰富了。准确说，头像应用在虚拟世界里应该叫数字化身，代表着一个人在虚拟世界里的一切。事实上，Cryptopunk背后的团队lavar labs 已经推出了3D虚拟化身应用Meebits，和Punks爆火的底层逻辑差不多一样，Meebits则会成为三维虚拟世界里的数字化身，代表着用户的身份、形象、品牌等等，将成为用户进入元宇宙世界的流量入口，其价值意义不言而喻。
- 玩法2：GameFi。游戏能快速将用户代入一个闭环虚拟场景中，无疑是普及元宇宙的最佳方式。相信很多人对一个叫Axie infinity的区块链游戏不太陌生，截至目前，该游戏一天创造的经济收益目前已经超过了王者荣耀，而相比具有数亿用户体验流程丝滑的王者荣耀，Axie infinity仅仅是一个页面简陋的宠物养成类PK游戏。其致胜的关键正是其颠覆性的重构了游戏的生态架构，王者荣耀等游戏是游戏厂商用体验换用户的增值消费，Axie infinity则把游戏道具，游戏角色、游戏属性等以去中心化的方式分配给了用户，用户成了游戏最大的受益方，这样的游戏在纳新、留旧、转化、广告等方面所具备的优势相比传统游戏模型无异于是一次降维打击。当然，让区块链的GameFi生态具备闭环经济模型的前提，正是其对NFT资产化流通机制，还有Token通证模型的出色应用。
- 玩法3：虚拟城市。试想在一块尚未被开发的土地上，每个人都可以自由买卖和交易土地，在此之后还能在自家土地上建商场，做艺术品展览，出租建筑外立面打广告等等，一切仿佛社会再重组再造一样，想想就不禁觉得很酷。事实上，这样的虚拟城市正在区块链世界里一个个拔地而起，比较典型的是Decentraland。我们可以在Decentraland上自由交易土地、NFT等各类收藏品，举办艺术品展览party等等，等同于在虚拟世界里完成了对传统世界经济模型的1：1完美复刻。当然，元宇宙世界最后的载体一定是一个虚拟城市，而上文提到的avatar、gamefi等都会作为基础元素被组合进这个世界里。
综上，其实我们能清晰的认识到，区块链元宇宙生态最本质的优势就是其去中心化的创作者经济体系。头像生态大家对个性化的追求，游戏生态大家对Play to earn 的热衷，还有在虚拟城市里自由建造、交易的热情都是一个去中心化创作者生态所展现出来的魅力。
产业化服务对元宇宙发展的催化作用不可低估
最后一部分，我们谈一谈，产业化服务对一个纯数字原生世界的“加速”意义。这里的产业化服务指代的是构建原生数字世界技术之外的服务部分，比如：NFT交易撮合平台、元宇宙建筑设计服务、gamefi类DAO组织等等。之所以需要产业服务的介入，根本点在于，一个纯技术构建的元宇宙生态并没有我们想象中发展的快，技术在扩容、性能、安全、隐私等方面存在的掣肘可能会存在很多年，这个过程中，产业服务业态就扮演者破局者的角色。比如，2020年，流动性挖矿机制带来的DeFi summer。
- NFT交易平台：NFT类资产天然就缺乏流动性，一个能增进NFT资产流动性的平台其存在意义显而易见。大家熟知的有Opensea这样的交易平台，长期霸占ETH消耗榜的前三位，各种热门的NFT收藏品都能在opensea上展出，喜欢的用户可以发offer给售卖者，平台撮合过程中收取一定的手续费。做NFT交易平台某种程度上能聚集流量，制造热点话题，打造焦点IP进而提升NFT的流动性。但这并不够，NFT交易平台未来或许会进行各种DeFi化尝试，进一步加强NFT的流动性。比如：NFT碎片化协议可以将ERC721协议转化成ERC20代币进而组合进DeFi市场中。
- DAO组织：尽管加密世界对完全分布式的DAO组织畅想许久，但短期真正把DAO组织价值意义发挥到机制的莫非一些帮助GameFi生态运营的游戏公会组织了。Axie infinity在运营出知名度之后就遇到一个致命问题，治理代币价格过高，导致新用户进场连最基本的3个小宠物都无法凑齐，这样一来一款游戏如果新用户进入门槛过高的话，注定其生命周期也会很有限。针对这种情况，一个叫YGG的游戏公会组织，提供了道具租赁服务，用户租赁宠物或道具对战获取收益，最终和公会按比例分配收益。这样的DAO组织用线下商业撮合形式，解决了链游在纯链上运行机制不足的问题，也成了游戏孵化，游戏代打，游戏引流，游戏运营的不可或缺的一环。
- 其他周边：除了以上产业服务之外，这个市场还衍生了围绕元宇宙城市的各种服务，比如：数字艺术品设计师、数字场馆建筑设计师、数字场馆运营方、广告服务代理商等等，这些看似周边但又无时无刻丰富着元宇宙业态的产业组织所发挥的实际价值会远远超出我们认为的那样。
通过对元宇宙生态当下热门玩法的逐个剖析，大家不难看出，相比传统互联网产业基于VR硬件和3D游戏渲染技术等建立的优势，元宇宙在区块链生态的发展可圈可点，单看外在无论是技术含量还是直接的感官体验都离互联网相差甚远，但如果看内核的话，你会发现一个惊人的事实：没有区块链技术底层的元宇宙是没有灵魂的，而区块链打造的去中心化的创作者经济体系正在加速引领元宇宙世界的发展。
一、算力是元宇宙最重要的基础设施
算力可以理解为数据处理能力，以2018 年诺贝尔经济学奖获得者William D. Nordhaus 在《计算过程》一文中对算力进行定义：“算力是设备根据内部状态的改变，每秒可处理的信息数据量”。
算力是构建元宇宙最重要的基础设施。构成元宇宙的虚拟内容、区块链网络、人工智能技术都离不开算力的支撑。元宇宙并不是网络游戏，但与游戏类似的是，元宇宙是一个承载活动的虚拟世界。相较于游戏所看重的娱乐性，元宇宙的重点更在于这个虚拟时空的体验，和人们在其中的社交与活动。但与游戏类似的是，元宇宙也需要图形显示、成熟的显示技术作为支撑。
虚拟世界的图形显示离不开算力的支持。计算机绘图是将模型数据按照相应流程，渲染到整个画面里面的每一个像素，因此所需的计算量巨大。现在用户设备里显示出来的3D的画面，其实是通过多边形组合出来的。无论是玩家的各种游戏，还是精细的3D模型，里面的模型，大部分都是通过多边形建模（Polygon Modeling）创建出来的。实际这些人物在画面里面的移动、动作，乃至根据光线发生的变化，都是通过计算机根据图形学的各种计算，实时渲染出来的。这个渲染过程需要经过顶点处理、图元处理、栅格化、片段处理以及像素操作这5个步骤
1、顶点处理：将三维空间的模型顶点为主，转换到显示器的二维空间。建模越精细，需要转换的顶点数量就越多，计算量就越大。
2、图元处理：要把顶点处理完成之后的各个顶点连起来，变成多边形。其实转化后的顶点，仍然是在一个三维空间里，只是第三维的 Z 轴，是正对屏幕的“深度”。
3、栅格化处理：把多边形转换成屏幕里的一个个像素点
4、片段处理：计算出每一个像素的颜色、透明度等信息后，给像素点上色。
5、像素操作：把不同的多边形的像素点“混合（Blending）”到一起，调整像素信息以达到显示效果。
算力支撑着元宇宙虚拟内容的创作与体验，更加真实的建模与交互需要更强的算力作为前提。游戏创作与显卡发展的飞轮效应，为元宇宙构成了软硬件基础。游戏产业每一次重大的飞跃，都源于计算能力和视频处理技术的更新与进步。游戏3A大作往往以高质量的画面作为核心卖点，充分利用甚至压榨显卡的性能，形成“显卡危机”的游戏高质量画面。游戏消费者在追求高画质高体验的同时，也会追求强算力的设备，从而形成游戏与显卡发展的飞轮效应，这在极品飞车等大作中已有出现。
以算力为支撑的AI技术能够辅助用户创作，生成更加丰富真实的内容。构建元宇宙最大的挑战之一是如何创建足够的高质量内容，专业创作的成本高的惊人，3A大作往往需要几百人的团队数年的投入，而UGC平台也会面临质量难以保证的困难。为此，内容创作的下一个重大发展将是转向人工智能辅助人类创作。虽然今天只有少数人可以成为创作者，但这种人工智能补充模型将使内容创作完全民主化。在 AI 工具的帮助下，每个人都可以成为创作者，这些工具可以将高级指令转换为生产结果，完成众所周知的编码、绘图、动画等繁重工作。除创作阶段外，在元宇宙内部也会有NPC参与社交活动。这些NPC会有自己的沟通决策能力，从而进一步丰富数字世界。
依靠算力的POW是目前区块链使用最广泛的共识机制，去中心化的价值网络需要算力保障。PoW机制是工作量证明机制，即记账权争夺（也是通证经济激励的争夺）是通过算力付出的竞争来决定胜负准则，从经济角度看，这也是浪费最小的情况。为了维护网络的可信与安全，需要监管和惩戒作恶节点、防止51%攻击等等，这些都是在PoW共识机制的约束下进行。
元宇宙将推动算力发展：第一，由虚拟世界驱动的算力需求爆发增长；第二，算力分布的结构性升级。当前的算力架构已无法满足元宇宙对于低门槛高体验的需求，而运算与交互设备的分离已成为趋势。云游戏将使一个低门槛、随处可达的虚拟世界成为可能。
二、云游戏：算力重构打造元宇宙入口
传统游戏以终端算力支持为主，基于云计算的云游戏处于发展初期。主机游戏在网络通信不稳定，网速不足的历史环境下为玩家带来了稳定的游戏体验。而随着网络数据传输不再成为数据传输中的薄弱项时，云游戏的缺点减弱，主机游戏的缺点开始
终端游戏运算限制了用户体验，低门槛与高质量无法两全。一直以来游戏都被称为硬件杀手，游戏引擎技术的发展要快于用户硬件设备的更新换代速度，很多时候用户在用不算很旧手机或者电脑玩最新的游戏时，会遭遇频繁的卡顿，导致游戏体验非常糟糕。设备门槛与游戏画面质量的取舍是传统游戏的痛点，也是网络游戏向元宇宙发展的一大阻碍。
云游戏是以云计算为基础的游戏方式。游戏在服务器端运行，并将渲染完毕后的游戏画面压缩后通过网络传送给用户，用户所使用的设备终端，只需具有基本的视频解码能力和网络连接功能即可体验云游戏，云游戏和用户数据存储在服务器上，可以实现多端存档和数据共享，本地终端无需下载、安装游戏和存储用户数据，云游戏脱离终端限制，可以跨终端，实现了在云端服务器运行游戏。
而云游戏通过将计算与显示分离，降低了设备门槛。云游戏通过将游戏运算过程转移到云端服务器，使得游戏不再依赖游戏终端的硬件能力，玩家再也无须通过堆硬件的方式体验最新的游戏。云游戏平台通过大规模的服务器集群，硬件能力非常强大，几乎可以看成是无限的。通过连接云游戏平台，用户使用手机、平板等移动设备也能体验最新的主机级大型游戏，为整个游戏行业注入了新的生命力。
云游戏的可移植性，打破了平台的限制，PC、主机游戏均可在移动平台上进行畅玩。多平台性起到了一定的导流作用。降低了未来游戏的开发成本。从开发者角度来看，运营平台统一，不同机型的适配降低；在脱离设备限制前提下，也能够集合统一终端设备，降低开发成本。
云游戏进入加速落地阶段。我们对云游戏的发展进行了粗略的预测划分：第一阶段，需要把云游戏平台搭建好，并把已经开发好的游戏搬到云游戏平台上；第二阶段，在市场接受云游戏后，开发者基于云游戏的优势，开发扩展游戏玩法类型，催生出新的游戏形态；第三阶段，云游戏成为最主流的游戏模式，用户通过VR游戏设备获取类似“头号玩家”的虚拟沉浸式游戏
云游戏技术要求高，经过数年发展已趋于成熟。云游戏主要有5个核心技术：GPU服务器、虚拟化、音视频技术、实时网络传输、边缘计算。目前各核心技术均已趋于成熟，云游戏的落地未来可期。首先是GPU服务器，随着AI、大数据的发展，推动了高密度GPU服务器的发展。虚拟化技术包含了虚拟机、容器等隔离技术，近年来得到了长足的发展。伴随短视频、直播业务的发展，提升了编解码的效率，扩大了硬件编解码的市场普及度，音视频技术趋于成熟。随着5G落地，网络将更加优质高效，能够支持云游戏的要求。最后，边缘节点的建设也已经比较成熟，能够更好的降低网络拥堵